芒格
芒格
"当我知道自己会死在哪里，就永远不去那儿"——段永平最喜欢引用的一句话
👤 人物简介
芒格（Charlie Munger，1924-2023），伯克希尔·哈撒韦公司副董事长，巴菲特的长期搭档。段永平深受芒格影响，尤其是芒格关于"不做什么"的思想，成为段永平Stop Doing List的重要来源。段永平说"我认识的人里面，我觉得骨子里绝对认同'买股票就是买公司'这一点的人我就见过两个——巴菲特和芒格"。
💡 芒格的核心思想（段永平视角）
1. "知道自己会死在哪里，就永远不去那儿"——Stop Doing List的精髓
这是段永平最喜欢引用的芒格名言。芒格的意思是：比起知道该做什么，更重要的是知道不该做什么。"比如：芒格知道做空会出大问题，所以就不做空。知道用margin会破产就不用margin。"（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2011-01-14）
2. "理性最重要"——与段永平平常心的异曲同工
"芒格说理性最重要，我说平常心最重要，好像这俩是一个东西。"段永平认为芒格的"理性"和自己的"平常心"在本质上是一致的——都是指在面对市场波动、诱惑和压力时，能够保持清醒、不被情绪左右。（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2010-05-30）
3. "长期努力保持不做傻事，收获比努力做聪明事的人要多得多"
芒格说："我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。"段永平批注："小聪明和大智慧的差别，也是坚持不做不对的事情的意思。"（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2012-06-26）
4. 一生只需要抓住几个机会——极度耐心的投资哲学
芒格说："我们的经验往往会验证一个长久以来的观念：只要做好准备，在人生中抓住几个机会，迅速地采取适当的行动，去做简单而合乎逻辑的事情，这辈子的财富就会得到极大的增长。"段永平深以为然，他说"大道这4年里只真正出手了一次，就是苹果，上一次出手是GE"。（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2012-07-17）
5. "EBITDA是狗屎"——对财务指标的清醒认识
芒格曾明确说过EBITDA（息税折旧摊销前利润）是狗屎。段永平引用并认同："芒格都说ebitda是狗屎咯，狗屎的参考价值是什么？"——这体现了芒格对那些掩盖真实现金流的财务指标的批判。（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2015-12-02）
6. 40岁以下罕见真正的价值投资者
芒格说没见过40岁以下的价值投资者。段永平解释："芒格讲没见过40岁以下的价值投资者的意思大概不是人到40岁就自动成为价值投资者，而是说比较罕见的意思吧。"——真正的价值投资需要多年的经历和积累，不是看几本书就能做到的。（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2010-09-06）
📖 芒格的错误与成长
芒格并非一开始就完美。他在70年代曾因使用margin（杠杆）出过大问题，管理的合伙基金1973年亏31.9%，1974年又亏31.5%，两年亏损超过一半，差点就出局了。
段永平说："芒格也许真的心理素质好，传说曾经因为用margin两年内亏掉大部分身价（大概70年代的时候）。所以有了只需要富一次的说法。芒格大概可以算富过一次半的人了。"
巴菲特也曾说过（谈长期资金管理基金破产）："如果我要写本书的话，书名就是'为什么聪明人净干蠢事'。我的合伙人说那本书就是他的自传。"（注：这里合伙人指的是芒格。）
这段经历让芒格深刻理解了"知道自己会死在哪里，就永远不去那儿"的真正含义——他从自己的错误中学到了最重要的东西。（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2010-07-09）
🔗 芒格对段永平的影响
芒格的思想对段永平的影响体现在三个层面：
- Stop Doing List的来源：芒格"知道自己会死在哪里，就永远不去那儿"这句话，是段永平建立Stop Doing List的重要思想来源。步步高公司的Stop Doing List（不代工、不借有息贷款等）都是这一思想的具体实践。
- "不做空、不用margin"的铁律：段永平说"我们公司是基本没有贷款的……投资也一样，不用margin！"——这直接来自芒格的教诲。（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2016-11-10）
- 对价值投资的坚信：段永平说"我认识的人里面，骨子里绝对认同'买股票就是买公司'这一点的人我就见过两个——巴菲特和芒格"——芒格是段永平价值投资信仰的重要支柱。（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2012-04-27）
💬 原文金句
"当我知道自己会死在哪里时，就永远不去那儿。" — 芒格（段永平最喜欢引用的一句话，来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2011-01-14）
"不做空、不margin，想死就变得较难了。" — 芒格（段永平引用，来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2001年）
"我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。" — 芒格（段永平引用，来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2012-06-26）
"芒格说理性最重要，我说平常心最重要，好像这俩是一个东西。" — 段永平（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2010-05-30）
"马斯克是个被证明了的天才，他的IQ可能是190，但他自己认为他是250。但是run a company，you must be rational（经营一家公司，你必须要理性！）。" — 芒格（段永平引用，来源：斯坦福SDL对话，2018-09-30）
"芒格都说ebitda是狗屎咯，狗屎的参考价值是什么？" — 段永平（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2015-12-02）
"我认识的人里面，骨子里绝对认同'买股票就是买公司'这一点的人我就见过两个——巴菲特和芒格。其他所有人（包括我本人在内）或多或少都受市场影响。" — 段永平（来源：段永平投资问答录(投资逻辑篇)，2012-04-27）
小传与角色（浓缩）
查理·芒格（1924–2023），伯克希尔副董事长；以心理学、法学与多元思维模型补充巴菲特体系。「知道自己会死在哪里就不去」成为 段永平 Stop Doing List 的语言外壳之一；对 margin、做空与愚蠢重复的警告，与段的「不懂不碰」高度同频。段亦将「理性」与「平常心」互释，把芒格当作可与巴菲特并列的、极少数「骨子里信买股票就是买公司」的人。
段永平常引用的芒格母题
- 不为清单：死在哪里不去哪里；与步步高/投资双层 Stop Doing 互文。
- 不赌身家的纪律：margin 史作为反例教材；与「只富一次」叙事衔接。
- 反聪明：长期不做傻事胜过短期小聪明；与段的出手次数、重仓 苹果 节奏可对读。
延伸阅读
- 人物：巴菲特 · 段永平
- 概念：Stop Doing List · 平常心 · 价值投资
- 金句：Stop Doing List（金句） · 课堂：stanford-stop-doing-list
🔗 相关笔记
相关概念：Stop Doing List · 平常心 · 能力圈 · 价值投资 · 买股票就是买公司 相关人物 段永平 · 巴菲特 相关主题：巴菲特