以下为《段永平投资问答录》等雪球 PDF 转文本中的片段，已按关键词自动挂到本篇，便于对照原典。整理者含 @Zliya 等；版权归段永平及原整理方。

• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 13 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：正直和诚信--integrity。这是所有 great 企业的共性，也是出问题的
  企业的最大“漏斗”。 （2010-10-22）
  09.网友：感觉投资伟大公司与投资普通公司相比一个巨大的优势是省心，不太
  需要另外寻找投资目标，也不太需要时时关注市场给的价格是不是太贵。
  段永平：是的，享受公司成长远好过心随股动。（2017-03-16）
  10.网友：穷查理宝典中，查理说：一家价格公平的伟大企业好于价格高高在上
  的好企业。这句话中伟大企业和好企业分别指什么？有什么区别？能不能这样理
  解，一家价格公平的稳定增长型企业好于价格高高在上的快速增长型企业？
  段永平：基业长青里对伟大企业和好企业有定义。（2010-08-20）
  11.网友：我觉得马云和王石对“成为一个什么样的企业”思考的挺多的，而不
  仅仅着眼于赚钱。这有点像教育孩子，国内太多的家长总教育孩子如何活得更好，
  而不是为什么活和活成一个什么样的人。在这学习一段时间后，越来越发现看企
  业越像看人，许多东西都是相同的。
  段永平：其实真正好的能持续经营的企业大多都不是着眼于利润的，利润不过
  是水到渠成的结果而已，就是所谓让利润追着自己跑的那种。（2011-01-28）
  网友：利润导向从表面看是没什么错的，好像作为一个家庭的男人，你要拼命给
  家里搞钱养活老婆孩子，如果不以利润为导向，男主人拼命把自己所从事的工作
  搞到最棒，其实钱的问题会自然解决掉。
  段永平：如果没有“取之有道”的约束，利润导向很容易不择手段。国内现在这
  个问题实际上非常严重。（2010-06-09）
  12. 网友：如何理解一个好企业（符合价值投资理念）的老板或 CEO的价值？人
  的因素与产品的因素哪个更大？
  段永平：从5年10年的角度看，CEO至关重要。从 10-50年的角度看董事会很
  重要，因为董事会能找出好的 CEO。从更长的角度看企业文化更重要，因为一个
  好的企业文化可以维持有一个好的董事会。GE就是一个好例子。好的公司之所
  以是好的公司，必然会有些好的产品。但所谓好的产品的寿命是非常有限的。
  所谓好的生意模式可以让好的产品的寿命大幅度提高。（2010-04-03）
  13. 网友：这几天看了乔布斯传，终于明白苹果公司为什么伟大了。无论从战略
  到细节，乔布斯都100%全力掌控，战略+执行都到位。
  段永平：小说的东西不可全信。对多数人来讲，看这本书只是看了个热闹，很多
  人会得出很片面的结论，比如没有乔布斯的苹果会不行等等。有趣的是微软得出
  的结论和我一样，就是没有乔布斯的苹果更厉害。（2012-01-25）
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 16 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  1、这段时间我看了科林斯的《基业长青》、《从优秀到卓越》、《再造卓越》，
  又看了韦尔奇的相关书籍，感觉科林斯与韦尔奇很多观点相通共融，我想段总当
  年拜访SONY（索尼）后，认为 SONY所存在的问题是不是：企业内部的官僚化作
  风？
  2、韦尔奇自身受德鲁克的影响比较大，是不是可以说德鲁克是管理学的理论大
  师，而韦尔奇是最优秀的实践者？
  3、段总谈苹果与乔布斯比较多一些，而对 GE（通用电气）与韦尔奇谈得比较少
  一些，我个人认为GE 的韦尔奇在造钟方面要远强于苹果的乔布斯，如果用足球
  来类比的话，韦尔奇就是巴西的贝利，而乔布斯就是阿根廷的马拉多纳。肥沃土
  壤所生长出的优良的果实和概率远大于土壤稍差的，GE就是巴西，苹果就是阿
  根廷。
  4、不知段总有空的话能否写篇博文谈谈 GE和韦尔奇，谢谢！
  段永平：1. 我从来没去过 SONY;
  2. 我知道德鲁克，但从来没看过他的东西;
  3. 我今年一月才突然悟出来其实乔布斯也是一个很好的造钟人。他的问题是他
  同时还是一个极为罕见的报时人，我和科林斯都上当了，不然几年前我就该买苹
  果的;
  4. 没空！你可以去看韦尔奇的东西。
  补充一点，从书名上看，德鲁克的东西主要是教大家如何把事情做对的。如果我
  现在20 来岁，我觉得我会好好看看他的东西。（2011-11-04）
  08.网友：您觉得苹果公司沦为普通公司的可能性有多大？如果会沦为普通公司，
  第一个判断的标致是什么？
  段永平：这届CEO任内似乎不太可能。苹果董事会似乎不错，所以以后应该也会
  不错。如果苹果产品对多数现有用户不再有黏性的时候，苹果就是普通公司了，
  那时的苹果可能就像 sony，松下等等。（2012-03-29）
  09. 网友 z：马云算不算？他说：没有理想就没有明天，没有现实活不过现在。
  也是二元的。
  段永平：好的企业和企业家都是理想主义和现实主义的结合。没有理想主义做不
  大，不理解现实走不远。
  段永平：突然想到一个例子，也许可以解释。投资其实就是个最好的例子。
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 17 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  我们也许永远都无法找到一个既完美又便宜的公司（股票），我们总是对自己的
  目标持有两种相反的观点（positive和negative），但这并不应该妨碍我们“该
  出手时就出手” 。（2011-03-08）
  网友：又一回检验了您的一流智力。您推荐的《基业常青》的确值得反复研读，
  能提升对好的企业的理解。希望自己能先知道如何识别好企业，然后再学会毛估
  估。虽然很难，但要坚持。
  段永平：我觉得《Good to Great》和《Built to Last》确实是经营企业者该读
  的书，我第一次看这两本书的时候有很兴奋的感觉，很多年的体会和心得都被人
  写出来了。（2010-03-16）
  三、长长的坡，厚厚的雪---滚雪球
  虽然打雪仗也需要厚厚的雪，但大概没办法形成大大的雪球。
  什么公司是在长长的坡上滚着厚厚的雪呢？我举几个我看着像的，博友们也可以
  举例子。
  苹果是吧？苹果是在一个长长的坡上，似乎雪也是厚厚的。三星 OPPO和 vivo
  以及华为这类公司？似乎也都在长长的坡上，但雪没那么厚。不过这些公司还是
  要感谢苹果的，因为苹果，所以长长的坡上有时候雪也不薄。当然，那些追求“性
  价比”的公司恐怕是既没有长长的坡也更没有厚厚的雪的。
  茅台当然是吧？！长长的坡，厚厚的雪，虽然偶尔会损失一点点雪。
  网易也应该算吧？游戏做成这个样子？！有谁不玩游戏呢？大家玩不同游戏而
  已。
  腾讯应该也算吧？ 有疑问吗？
  Google应该也算吧？绝对是长长的坡厚厚的雪。
  amazon？当然是长长的坡，但上面的雪不太厚啊，不然人家怎么能坚持亏 20 年？
  京东不会比amazon 好的。
  阿胶片仔黄之类有点像？
  阿里应该也算吧？虽然我很钦佩马云，也觉得他们怎么看都有些在长长的坡上，
  但有些业务已经超出我这种早已退出江湖的人的理解范围了。
  Facebook？微博？yy？陌陌？我看这些公司时偶尔会觉得自己已经不再年轻了
  （就是因为自己不用，所以看不懂的意思）
  短短的坡，雪也是少少的例子其实也很多的，那时啥反应都是没用的哈。有意思
  的是这种公司有兴趣的人也不少，因为大家觉得坡比较陡吗？滚起来快？没雪的
  时候滚的是啥呢？
  ……大家自己举例吧。（2017-03-17）
  问答:
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 50 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  4.阿里巴巴
  网友：阿里巴巴的商业模式非常简单，主要就是做网上商业中介，收取中介费。
  不要看马云这个秀，那个秀的，都去掉就是一做中介的，至于规模赚钱能力就是
  另外一回事了。
  段永平：是啊，就是一个现代掮客。其实 Google，百度也差不多。他们都不做
  “产品”，但给人提供方便。（2010-06-09）
  5.汽车行业
  01.网友:心中有一个疑惑，希望得到老段的指导：
  Buffett（巴菲特）说过回避轮子上的公司，这里应该是指汽车行业，“回避”
  至少包含了两层意思，其一他搞懂了这个行业，其二汽车行业不是好的投资标的。
  2010年在央视 2台的节目中，Buffett说“他和（芒格）观察这个行业50年了”，
  这也说明他对这个行业是非常了解的。
  欧美日本走过的路表明，GDP（国内生产总值）每增长1个百分比，汽车行业就
  增长3个百分比。1916 年的时候美国有五百多家汽车厂，现在只剩下 3家，中
  国可能会走同样的路。从上面两点来看，一方面蛋糕越来越大，另一方面行业集
  中度越来越高，对于这个行业里的优势企业来说，按理来说应该是有机会的，为
  什么Buffett 选择回避呢？
  或许Buffett 回避这个行业的原因只在美国存在？好像美国汽车行业从业人员
  的福利和待遇很高，也就是说管理费用高昂，但这个问题在中国是不存在的。或
  许是因为Buffett回避的原因是汽车行业是个重资产的行业？
  段永平：这类企业的产品很难有差异化，所以长期而言很难赚钱。（2011-03-2
  2）
  02.引用:巴菲特一季度买入 1000万股通用汽车减持英特尔
  巴菲特旗下伯克希尔-哈撒韦公司周三提交的监管文件显示，2012年第一季度公
  司买入1000万股通用汽车公司股票，同时买入Viacom维亚康姆公司160万B
  类股。不过，巴菲特将英特尔公司的持股从1150万削减至770万………
  段永平：老巴的intel就卖了？买通用汽车有点费解，生意模式可不太好啊，感
  觉像个雪茄烟蒂。不过通用汽车的财务数据倒是不错。
  网友q：能不能解释一下 通用的生意模式为什么不太好？
  网友w：汽车是差异化不大的产品？
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 51 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：差异化小是个重要方面。还有就是工会也是个麻烦，成本下不来，可能
  10 来年后又要破产一次。如果不打算拿 10 年的企业为何要拿 10 天。非常可能
  这个决策不是巴菲特的决策，那可以看出老巴很宽容，但也看出老巴之后 BRK
  的能力确实会下降。(2012-05-18)
  6.沃尔玛与阿里
  网友：马云挺有意思，他曾说拿着望远镜都看不到竞争对手。他也说过淘宝最大
  的竞争对手是沃尔玛。我不懂什么商业模式，不过感觉沃尔玛进军电子商务模式
  会很大的发展空间。我要是沃尔玛重量级人物，肯定做重要的事大举进军电子商
  务，两条腿走路。
  段永平：沃尔玛很难形成威胁，因为他们实在是太成功了。（2010-05-15）
  网友：沃尔玛自己也搞电商，是不是和诺基亚搞智能手机一个意思？
  段永平： 沃尔玛做电商像当年的康赔做直销。电商营业额还不到 2%。
  （2011-10-20）
  7.微软
  01.网友：看了wp7的发布会，没啥新特色，不知道微软的工程师们究竟在捣鼓
  什么。如果照这样的态势下去，微软在移动互联网领域真的危险了。
  段总前面对诺基亚的点评很经典，一句话就把诺基亚的迷失指出来了。段总能不
  能说说微软呢？
  段永平：成功是失败之母。微软陷在过去的成功模式中出不来，估计以后也很难
  出来了。（2010-10-14）
  网友：为什么说微软陷在过去成功的模式中，出不来呢？ 能否多说说证据呢，
  我觉得其实比结论更重要的是 判断主要依据和重要细节。
  段永平：比如微软的手机软件就要收费，还挺贵，不收又不行，因为和别的栓一
  起的。可Google得是免费的，大多数手机制造商做 smart phone最后可能都会
  用google 的，我猜。（2010-10-15）
  引用:盖茨：微软生产自有品牌平板电脑是正确之举
  微软（微博）创始人比尔·盖茨（Bill Gates）称，微软生产自己的平板电脑是
  正确之举，并指出Windows 8 将会“杀死”传统 PC（个人计算机）
  段永平： （2012-07-04）
  8.公用行业
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 64 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：这么低的margin 和这么点营业额要用这么多人啊，这个生意模式看起
  来不是很美妙。（2011-12-28）
  网友W：2013年完不成的，光物流就至少得 5年以上，何况互联网行业必须时时
  更新技术。
  段永平：物流大概要靠大环境了，自己搞物流费力不讨好。京东那个搞法长期是
  要吃苦头的。2011-09-27）
  段永平：我觉得如果他们真的需要增加那么多员工，为什么不分 3年而非要在一
  年里完成呢？除非他们真是超人，不然这种做法后患比较大。（2011-12-30）
  网友j：原本以为中国靠这种自杀的方法做生意的只有马云一人，没想到还有更
  狠的，从来没本事赚过什么钱！最蠢的是那些 PE 们。
  段永平：马云的生意模式很好啊。（2011-12-28）
  网友 X：看过刘强东优米网采访，感觉人很踏实，他说京东从不会亏本卖货（除
  了促销，总体相信）；注重用户体验（自己的配送系统在建，将来会剥离，我觉
  得中国最大的几个物流公司里会有京东）我遇到过在京东花了花了近十万的人，
  非常信赖京东，能留住顾客；他们的系统是自己研发的，成本控制高效，商品价
  格都是信息系统自动控制的。非常欣赏他们管培生活动，刘强东说他们如果不为
  将来投资现在就可以赚钱了，一直很看好京东，除了他们估价太高。看了这次新
  进2.5万员工（物流？）有点担心他们现金流及人员管理能否跟上，步子有点迈
  得太大了。京东如果能活下来（我很相信），我觉得会超越淘宝。（五到十年来
  看）
  段永平： 除了促销是什么意思？（2011-12-29）
  网友X：我说的是指类似于超市里的每天一款特价商品，京东有时会搞限时抢购。
  （就几款非大面积的那种）
  段永平：不好的生意模式也是有机会在一段时间里赚钱的，但赚起来累，效率差，
  持久性不好。需要用很多人（相对营业额和利润而言）是不好的模式的一个特征。
  另外，短期内增加很多人往往也是很危险的（比如一年内在一万多人的基础上增
  加两万多人），当然有些公司可能会是例外，虽然我还没见过例外。（2011-12-29）
  网友F：那如果对比亚马逊，沃尔玛的表现呢？大道觉得他们的模式好吗？
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 65 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：你对比一下双方的人数、营业额，利润等指标看看，我没认真研究过。
  印象中amzn的模式不错，但 wmt恐怕很难再有更大作为了。（2011-12-29）
  网友f：总的来说，淘宝模式本质上无法把控产品品质和一系列服务等。这是硬
  伤，从消费者层面，京东是胜出的。
  段永平：如果两者规模相当的话，你可能会得到不同的结论（2011-12-29）
  网友l：也得看跟谁比吧。没记错的话 2010年京东的人均销售额大概是 100 万，
  国美不到20万，这么看效率还可以。
  网友：已经证伪了，之前的统计是搞错了国美的员工数，估计把临时工、导购之
  类的也算进去了，人均实际销售额应该也在 100 万左右
  段永平：逻辑上讲，两个火鸡加起来也不会变成老鹰的。我这里讲的实际上和
  京东无关，只是就商业模式说点看法而已，5年以后大家就知道对错了。
  （2011-12-30）
  05.网友：阿里最具前景的业务淘宝，其互联网生意模式并不具有护城河。成功
  之道是解决了网络支付的信用。但是它没有很好地解决商品信誉和服务信誉。我
  每个月都会上淘宝买两三样东西，但是最近发生一些令人不愉快的事情，比如我
  通过旺旺和商家聊的时候，最后决定不买了，对方会回复“滚”。这就是我对其
  远景的担忧。
  段永平：他那个护城河很宽啊，不然你可以想象一下和他做同样的生意会是什么
  感觉就明白了。貌似你还需要进一步搞懂“护城河”的意思。哪里都有很烂的买
  家和卖家，你碰上个也很正常，但这种不好的卖家未来是没法在淘宝混下去的，
  这也是淘宝的“护城河”的一部分。（2010-10-11）
  网友j：我没有质疑阿里巴巴和淘宝的生意，我只是认为马云不是一个投资人的
  好朋友，特别是二级市场。不尊重股东的人，也得不到股东的尊重！我比较敬重
  的生意模式是附加值，好比苹果。本人在中国香港承销过一家企业上市，叫谭木
  匠，我也很敬重。
  段永平：我倒是见到许多许多“股东第一”的公司，由于不停地为了取悦“华尔
  街”而采取短期行为，最后业绩差导致股东利益都没有了。马云这种实际上是最
  尊重股东利益的那一类了。我个人投资时比较喜欢这类“股东第3”的公司，最
  害怕那种“股东第一”的公司。（2012-01-02）
  06.网友：京东改用JD.com 为域名，并用“金属狗”为吉祥物，淘宝为“天猫”，
  看来“猫狗大战第三部”开始了。
  段永平：万亿级和百亿级之间的竞争一般不叫大战吧？（2013-04-01）
  07.网友：段总能不能说说为什么不看好京东？
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 66 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：我没说不看好，只是说不了解而已。不过，作为行业中人，确实也没有
  想出来能特别看好的理由。（2010-09-16）
  网友：马云讲京东注定悲剧，对此我觉得有些懂，觉得京东的模式有问题，也觉
  得阿里好，但又讲不清楚到底好在什么地方，不知道段哥如何看？
  段永平：马云说得很清楚了，只不过不应该在澡堂子外面说而已，你仔细看看，
  慢慢琢磨吧。（2015-01-09）
  22.(ebay 和亚马逊) 淘宝模式
  01.网友：阿段有没有研究过 amzn（亚马逊）？对即将在美国上市的京东怎么看？
  段永平：amzn不错。京东知道一点点，没什么感觉。（2010-09-16）
  02.网友：我认为京东也很牛，不知道大道用不用京东。京东的理念与亚马逊一
  致，个人觉得比较靠谱，会是阿里的强劲对手。
  段永平：亚马逊是不错，但美国物流环境好。京东需要建自己的物流，我有点不
  太懂。目前京东这个规模依然亏钱，感觉商业模式不是太理想，但没太认真研究
  过。（2012-02-29）
  网友：能谈谈京东与亚马逊的区别吗？
  段永平：两家公司我都不太了解。似乎两家公司都是物流公司而且都不太容易赚
  钱，但amazon似乎在未来要厉害很多。另外，贝索斯几乎每天回家吃饭洗碗。
  （2018-09-26）
  03.网友：能说说ebay 犯了哪些奇怪的错误而被亚马逊抢了生意吗
  段永平：ebay是先收费后卖（卖了还要收），amzn 是卖了才收费。（2010-10-29）
  04.网友：虽然 eBay自身增长乏力，被 Amazon 赶超，但 Paypal 的发展势头依
  然很猛啊，而且已经占到 eBay利润的很大一部分，您怎么看这个问题？另外我
  觉得，对阿里巴巴也是一样的，支付宝的价值大于淘宝等平台的价值。
  段永平：在国内淘宝约等于 ebay+amazon。（ 2010-07-07）
  网友：我也很看好淘宝，但是觉得你说的淘宝约等于 ebay+amazon过于乐观，就
  我个人购物体验来讲，对于比较大件的商品无法接受小卖家，哪怕便宜一点。我
  在淘宝买大件的经验告诉我，尽管有很强的信誉评分约束机制，体验还是不够理
  想。
  段永平：我讲的是生意模式。 （2010-07-14）
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 81 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：呵呵，你把每一条的解释都放进去了。企业文化是需要逐条解释的，不
  然无法传达。我觉得我们的和阿里巴巴的有点像。（2010-04-04）
  02. 网友：愿景的前身好像叫使命感，文化人把它叫愿景了。没有愿景，好像就
  相当于短命感。是这样吗？
  段永平：企业文化一般分 3块：mission，vision and core value. mission就
  是使命，也就是企业为什么存在；vision就是愿景，指的是大家的共同远景；
  core value指的是核心价值观，也就是大是大非的问题。(2010-11-12)
  网友o：作为投资者，我们如何观察公司这些写在纸面上是不是真的愿景？
  段永平：看他的历史、说的和做的。(2010-11-12)
  网友：阿里愿景“成为世界最大的电子商务服务提供商”。阿里文化不如步步高
  文化的地方是，阿里要成为最大，步步高要本分。
  段永平：本分和最大本身并没有任何矛盾！事实上，我们公司做的产品大部分最
  后都是国内“最大”的，只不过我们罕有提起而已。我们不提的原因是认为这不
  是我们用户关心的东西，但这往往是我们关心用户而产生的自然结果。
  我个人认为，追求最大确实有点问题，因为他是一个结果而不是一个方向，而且
  有可能和核心价值观产生矛盾（比如有时可能不符合用户导向等）。不过，阿里
  巴巴作为公司还比较新，等他真到了第一以后才能明白我说的问题何在，那时再
  改也来得及。（2010-04-05）
  网友j：“阿里文化不如步步高文化的地方是，阿里要成为最大，步步高要本分。
  本分即自然，道法自然。”----佩服！
  段永平：这话不是我说的，是网友在问题里说的，我并不同意这个说法。
  (2012-01-14)
  03.网友：有点困惑的是国内有些自己感觉挺好的企业似乎很看重并且一直在强
  调自己的市场占有率，这样的企业段哥会不会直接 pass（淘汰）掉？好像马云
  也说过要阿里要超过沃尔玛，是不是不比较只专注于消费者会好一些？
  段永平：讲本身并不是问题，作为一个大的愿景讲出来没什么不好，尤其是企业
  初期，有一个大的愿景非常重要。差别在用什么办法去达到。用消费者导向去达
  到愿景目标是本手。（2010-10-24）
  04. 网友：段总，我又不懂了。为什么说企业初期有个大的愿景非常重要呢？
  段永平：愿景就是大家共同的远景的意思。没有愿景的公司容易陷入利润导向，
  最后容易被眼前利益诱惑而犯大错，从而导致公司寿命缩短。（2010-11-10）
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 84 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  更远。（2010-07-08）
  11.网友：请问您怎么看待一个公司战略和企业文化的关系？
  段永平：有好的企业文化的公司战略出错的概率低。（2011-09-01）
  12. 网友：文化。什么是企业文化？墙报、写文章不是企业文化，企业文化就是
  把企业写得有味道一点，不要把企业变成赚钱机器。变成赚钱机器就是这个人只
  会赚钱，这边出来人民币，这边出来港币，讲话出来是美元，这没意思。” - 来
  自马云昨天的演讲； 让我想起你说的“ 利润之外的追求”。 无论自己创业或
  者加入一家公司或者投资一家公司，都要关注这一点啊（当然，这个不是充分条
  件）。
  段永平：对的，企业文化指的就是“利润之上”的追求。感觉上“利润之上”和
  “利润之外”好像是有一点点差别的，“利润之外”可以被理解成不同于利润的
  追求，“利润之上”的目的似乎有时候会不同。（2013-04-01）
  段永平：“利润之上”的追求是针对盈利组织而言的。“利润之上”的追求大概
  意思就是超出利润的追求，但这种追求和非盈利组织的追求还是有所不同的。
  （2013-04-01）
  网友：马云说的客户第一，员工第二，股东第三是不是有点“利润之上追求”这
  个意思。
  段永平：正是！ （2012-07-24）
  13.网友：您觉得企业所有制性质（国有、合资、家族）、行业性质（强周期性、
  弱周期性）等因素和企业文化的好不好之间是否会有必然的联系或者冲突？再问
  个奇怪的问题，您的那一套关于企业经营的知识是如何获取的？（2011-01-24）
  段永平：要搞清这个问题，你要回到什么是企业文化就明白了。我没有一套自己
  的关于企业经营的知识（我认为叫理解可能更合适些），所有我对企业的理解，
  这本书或那本书里都有，但没有体会的人一般不会去体会而已。重要的是要有基
  本的原则：做对的事情，把事情做对。
  在如何“把事情做对”上犯的错往往是不可避免且都还是有机会纠正的。
  （2011-01-25）
  14.网友：步步高的企业文化（愿景、使命，价值观）是您创办的时候就已经想
  明白，还是创办之后慢慢形成？总的来说，在创办一家企业的时候，是不是越早
  想明白这些越好？
  段永平：有很多东西在创办之前就有了，但慢慢补充和完善或修改了一些。基本
  核心价值观是不会变的。（2013-03-26）
  网友：成功企业往往会打上开创者的气质，也祝您的企业基业常青。
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 86 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  化好的企业会提前做好准备以应对危机还是说他们可以有更大可能从灾难中活
  下来从而获得更广阔的市场？这其中的机制是什么呢？
  段永平：所谓的“企业文化好”并不是百战百胜的武器，他只是能让企业少犯原
  则性错误而已。或者说，在同一个行业里，平均而言企业文化好的企业活得长些
  而已。（2011-02-11）
  19.网友：想请教一个沟通的问题，感觉现实生活中一部分人沟通起来特别困难，
  反而越沟通矛盾越多，直接就不沟通了。段总有什么经验吗？
  段永平：没有企业文化，就没有共同的愿景和核心价值观，然后大家就讨论怎么
  赚钱，怎么能有共同语言？（2012-05-30）
  20. 网友：段总如何看待：卫哲离职这件事情，以及马云的公开信？
  段永平：做对的事情就是--当发现错了就尽快改，不管多大的代价都是最小的代
  价。没觉得马云这样做有什么不对。（2011-02-21）
  引用：马云首谈卫哲离职事件：我是在治疗“癌症” 2011-03-25
  原文略……
  段永平：做对的事情，把事情做对。发现错马上改，不管多大的代价都是最小
  的代价。这是我喜欢马云和阿里巴巴集团的原因。有强大的企业文化不等于不
  会做错事。强大的企业文化往往体现在做错的事情的概率相对低、发现得早、
  改得快。（2011-03-25）
  段永平：负责调查的居然是关明生。关明生来自 GE，早年对阿里的企业文化的
  建立起过巨大的作用。他写过一本书，好像叫《关乎天下》，我很久以前曾经浏
  览过，印象中觉得写得很好且非常实用，值得做企业的人一看（或多看）。
  （2011-03-25）
  网友S：说实话，我可能确实小人心度君子腹了。坦率地说，我觉得这件事情没
  有这么简单。继任者陆兆禧先生的淘宝网，同样假货很多，如果不是更多的话。
  当然C2C 控制起来更难。此外我没有细心观察和调研过这家企业，特别是内部文
  化，没有什么发言权。但据朋友和他们员工聊天说的情况，感觉这家企业洗脑非
  常厉害，而且搞马云先生的个人崇拜。从卫哲先生的辞职信，我也有一种这样的
  感觉。此外，在imeigu（艾美谷）上，YAHOO 那位同学写阿里的文章，我觉得应
  该比较实在，因为他是从工程师角度写的，我很能理解。一家企业面试时让员工
  大肆暴露自己的隐私，以此作为考验，我个人非常难以接受。
  诚信，应该落实在实际当中，愤怒，焦虑，这些不是长效机制。而且我个人觉得
  阿里，淘宝的假货，应该不是半年一年的问题了。马云先生这一两个月焦虑，愤
  怒，我不太理解。
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  可能的话，3月份也许会去阿里公司一趟，眼见为实吧。无论如何，它是我们这
  个时代和社会的一种“现象”。
  最后，段老师能否给些建议：如果真要去看，看些什么比较重要。我个人希望和
  中层，员工多聊聊。也没有想清楚要聊什么，才能看清楚企业文化。经营上，我
  个人感觉要担心的不是非常多，如果您能提几个要点，那当然更好。
  段永平：讲几点我的理解。
  1. 好的企业文化不是万能的，但能让公司少犯原则性错误，而且可以让公司及
  早发现错误。同样的事情如果出现在企业文化不如阿里巴巴的公司的话，估计认
  识到错误就不容易，改起来就更难了。
  2. 你这里所谓的洗脑估计讲的就是对企业文化的宣导。我看到的倒是觉得阿里
  对企业文化宣导很有一套。当然，从这次事件来看，大家可以知道要把企业文化
  真正融到骨子里还是非常不容易的。至于个人崇拜嘛，那是我们中国文化的产物。
  能有马云这种成就的人在中国谁周围没一堆人去有意识无意识搞个人崇拜？能
  不能抗住这种个人崇拜的副作用则主要要看马云是否可以一直保持清醒状态了。
  从这次事件看，马云还是很清醒的。
  3. 假货不是淘宝造的，没有淘宝抓假货将更难。我了解淘宝在抓假货上还是很
  花功夫的，至少绝对没有故意纵容。
  4. 马云的焦虑和愤怒是很容易理解的，因为在他自己的领地里居然有这种破坏
  原则的问题。将心比心，我处于同样的情况也会感到愤怒的。
  5. 不知道到这类公司里你能看到啥，聊也很难聊出什么东西的。不过，去看看
  至少有个直观感觉。当然，如果真有什么特别不好的东西，如果你敏感的话，有
  时候可以“闻”出来。（2011-02-18）
  16. 网友：今天阿里巴巴的 CEO卫哲辞职。看了他公司内部的辞职信。这个公
  司企业文化很到位，如果真正能做到像说的那样。马云辞职，对公司影响都是有
  限的。如果段大哥遇到这样问题，你是怎样的处理思路？
  段永平：呵呵，马云不在影响可能就大了。（2011-02-21）
  网友T：如果阿里的企业文化构建好了，马云不在会不会影响也很大？乔布斯离
  开了水果公司（总有一天会，除非水果公司先离开），他不在了会不会影响也很
  大？是第四级还是第五级的企业判断起来的确不易。
  段永平：乔布斯的平台已经搭好，所以他现在离开的影响短期不大。马云目前在
  公司的作用我个人觉得依然很大，但一旦他真的可以离开时，对公司未来的影响
  会比乔布斯小。
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  21. 网友：对不起段老师，只是实在看不惯马云上班的时候老拿着一根鞭子，和
  您的和蔼相亲大相径庭。
  段永平：呵呵，说我和蔼可亲可能是来源于对我的误解吧？在原则问题上我也很
  严厉。我倒觉得马云比我要和蔼可亲些，他还挺能搞气氛的，我比不了。
  （2010-04-04）
  网友：很多人都评价马云带来了一点激情、也带来了一点狗屎，但加起来还是狗
  屎，特别令人不爽的是他到处演讲，惟恐天下不知道他很有口才那样！在中国，
  要明白潜规则“低调”。
  段永平：再好的东西对不懂得人来讲都可能是**。头几年到处讲讲没啥坏处，企
  业文化是要不停的宣讲才能慢慢深入到大家的骨髓里的。当年尼克松好像讲过类
  似的话。现在好像马云出来的机会已经少多了。（2010-04-05）
  引用：摘录:段永平逐条点评《马云帝国体系与内幕》一文（2011-05-18）
  段永平:这是我无意看到的一篇文章，看完后觉得有很多对马云的说法有点不大
  对，所以上来加点自己的理解。我其实并不觉得马云是十全十美的，人无完人嘛。
  我也不是说阿里集团就已经可以高枕无忧了。其实阿里才刚刚开始，其最后到底
  是个 102 年的老店或只是个像过去很多曾经风生水起一时然后消失的企业其实
  现在还无人能下结论。但从下面明显带负面意向的文章里，我们做企业的人依然
  可以学到马云的很多东西，如果你能看懂的话。总而言之，可能正是马云对企业
  文化的理解和不懈地传播才有了今天的淘宝和整个阿里集团。
  摘录:多位业内人士和阿里巴巴的内部员工说，马云其实是一个很敏感的人。一
  位曾经在早期采访过马云的记者如此转述马云自己的表述：“经常坐立不安；如
  果有人突然推门进来，会吓一跳。”一个是无安全感的马云（点评：好的企业家
  一般都是居安思危的，也就是没有安全感的意思），他首先把自己塑造成“出手
  无招”的风清扬，并把两万多人的公司变成一个奇特的武侠江湖。他的阿里巴巴
  公司办公室，全是武侠小说里的武林圣地：“光明顶”、“达摩院”、“桃花岛”、
  “罗汉堂”、“聚贤庄”、“半山亭”、“侠客岛”等等，甚至洗手间叫“听雨
  轩”。他那叫做“光明顶”的会议室，挂着金庸书写的：“临渊羡鱼，不如退而
  结网”。淘宝社区叫淘江湖，负责论坛的也用掌门和帮派来定义，每个新进员工
  都要取一个“花名”。（点评：起花名这个办法是阿里传播企业文化中的一绝。
  我们老中见人都不习惯叫名字，一定要加个头衔，于是人与人之间就没法平等
  了。起个花名后的感觉马上会不同。）
  马云在公司治理上不仅求诸于武侠梦，更求诸于宏大的口号、舆论控制、思想洗
  礼、人治导向、“政治挂帅”的业务体系、战争式的话语体系和充满斗争思想战
  略路径。（点评：其实这些都是阿里建立企业文化的一些有效技巧，不懂企业
  文化的人是看不懂的。）
  2009 年，《马云管理日志》出版。该书中很多地方都或直接或间接地与 mmm 思
  想挂钩，如“延安整风”、“万里长征”、“打持久战”、“集中优势兵力”、
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  “建立根据地”等等。（点评：mmm 是伟大的战略家，马云也确实是个极厉害的
  战略家。）
  马云说，通过运动，把跟我们没有共同价值观，没有共同使命感的人，统统开除
  出我们公司。（点评：要想建立企业文化，不这样是不行的）世界上鲜有一个公
  司有如此多的“文化”：阿里巴巴的“笑脸”文化，支付宝的“手印”文化，淘
  宝的“倒立”文化，雅虎中国的“光脚”文化。（点评：世界上好公司本来就不
  多。）
  2万人还拥有一整套显性价值规则，即被马云冠以“六脉神剑”的“客户第一、
  拥抱变化、团队合作、激情、诚信、敬业”。（点评：这是宣导企业核心价值观
  的最好办法。）
  2001年到 2003年，在阿里巴巴最为艰难也最为关键的三年内，马云就曾以“整
  风运动”来统一价值观、统一理想。马云说：“通过运动，把跟我们没有共同价
  值观，没有共同使命感的人，统统开除出我们公司。”同时，他还以“抗日军政
  大学”来培训干部团队的管理能力，以“南泥湾开荒”培养销售人员面对客户应
  有的观念、方法和技巧。一位阿里巴巴华南区的客户至今对其销售人员的素质感
  到不可思议。“他们有一套又一套训练有素的思想，我觉得完全不像是销售，倒
  像是公关。”这样的销售人员在阿里巴巴以万计数。事实上，如同从“员工第一”
  到“客户第一”，马云一直在价值观上不断进行修订。“以前是九大价值观，后
  来又精简为六大价值观，这对于我这样的员工来说要求实在是太高了，我有时候
  觉得阿里巴巴两三万人就马云一个人在孤军奋战，因为卫哲都不符合要求啊。”
  阿里巴巴一位前员工 K（点评：知道 K 为什么是前员工了吧？）说：“‘倒立’
  刚开始也就是大家娱乐娱乐，结果马云觉得那代表着一种思想的境界，于是当作
  ‘政治任务’内部推行，还有倒立墙，每一个人都要学会。”马云描述“倒立”
  文化，“每个人都要学会倒立，因为当你倒立起来，血液涌进大脑，看世界的角
  度和平时完全不一样，想问题，也就能找到一个不可思议的角度。”
  阿林说，他所在区域的销售部门“不止一次的发生过人员清洗，都是以各种价值
  观问题为理由。我相信，卫哲其实也是价值观的牺牲品之一。”。（点评：卫哲
  在价值观的建立上确实没过关嘛）
  春节期间，马云来到福建龙岩市上杭县，1929年 12月召开“古田会议”的毛公
  山。那次会议的主要任务是克服红四军中出现的各种非无产阶级思想，加强党对
  军队的领导。两天的会议通过了由毛泽东主持起草的决议案，确立了“思想建
  党”、“政治建军”原则。马云通过媒体解释：“军事是业绩导向，业绩和政治
  思想是对立的，但是毛泽东把它们合起来。这就是当年红军为什么能够成功的原
  因，它不是纯粹打仗的组织，而是一个完成政治任务的组织。”“业绩与价值观
  对立，这事儿不通。”马云说（点评：很对）。“但是，当年红军的价值观是革
  命事业的终极目标，马云的诚信难道就是阿里巴巴的终极目标吗？”前述离职员
  工K说。“如果是这样，为什么阿里需要上万的 SALES（销售），每个人每天都
  要发疯的打几十上百个电话？”（点评：这个 K 确实不明白啊）同样让人感到困
  惑的是，马云和卫哲相交多年，如果卫哲是个追求短期利润的人，以马云的聪明，
  他不可能在十年后才看清。（点评：怎么把卫哲说得像个坏人？卫哲其实只是对
  价值观的理解没到骨子里，事到临头时不够敏感而已。）
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  阿里巴巴的成长，就一直是在长尾理论基础上的“农村包围城市”的成长。在攻
  下中小企业之后，现在的马云正在剪下长尾，进城见贵客虽然马云讲了很多次，
  很多人至今还是没搞清楚马云心中到底什么最重要。
  （点评：马云其实讲得很清楚啊，不过股东第 3 的说法有时候让人不舒服，但
  我很同意客户第一的原则--其实就是消费者导向的意思，如果马云说过其他的
  顺序，那就说明他后来进步了。其实从不受股东短期利益驱动的影响的角度看，
  我也同意股东第 3 的说法。）2001年马云的经典语录是：“我认为，员工第一，
  客户第二。没有他们，就没有这个网站。”而现在，马云说，“十年以来，我们
  活下来的其中一个理由，就是我们坚持客户第一、员工第二、股东第三。”
  （2011-05-18）
  22.【转载】阿里巴巴：让公益在交易时发生
  网友S：对马云陡升敬意。
  段永平：在中国企业家里，马云是我最佩服的，不是之一。（2013-01-12）
  网友K：能简单地说下是什么原因让您这么看重马云？
  段永平：我不明白为什么人们不看重马云，不知道大家认真看了没有。
  （2013-01-13）
  网友K：知道段大哥看重马云，只是不知他有哪几条原因让段大哥在这么多成功
  的企业家中最佩服他。这也是没经营过企业的人很困惑的。真的想听大哥解释几
  句。因为我们买股票分析公司管理层常常出错。
  段永平：我觉得马云对企业文化的理解和推行在国内是首屈一指的。
  （2013-01-15）
  23.网友：相对于马云来讲，段永平先生更值得大家去学习和效仿，或者说段先
  生更接近大众，更有地气。只要你坚持底线，坚定去每天进步一点点，大家都有
  希望成为下一个段先生。如果换一个环境换一个时间段先生我想还能成为段先
  生，但马云却不一定能成为再成为现在的马云（没有贬低的意思）。
  国人更喜欢榜样，马云就是榜样，但实际上最好的榜样是优秀的品质，只要拥有
  诚实，善良，坚定，耐心，理智等很传统的东西，加上一点好的运气，每个人都
  能成就一个事业，包括我自己这十年天天无所事事，我认为我都过得还不错。
  马云从小就立志成为榜样，现在已经是了，但如果能从更长的时间（比方说百年）
  来看，那么你会发现最大的榜样是按部就班慢慢来的人，实际上这样的人往往在
  当时还并不是榜样，段先生就是一个，其实段大哥在我人生中给我最大的启发就
  是做自己就好，其实这样做下去就会成为榜样，而榜样就应该是自己，是自己的
  品格，坚毅有耐心，诚实和善良。
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  几千年我们一直在寻找各种各样的榜样，结果是我们进入了一个又一个陷阱，没
  有榜样的世界才是最好的世界，我们的榜样是一切优秀的品质，我们的榜样是遵
  守自然的规律，但绝不应该是一个活生生的人。
  段永平：马云是我最欣赏的企业家。或许是我自己觉得我们对企业文化的理解在
  很多地方高度相似吧，但他的实施和表达在很多方面确实要强很多。
  我不知道“榜样”的定义是什么，好像心里也没有个榜样。学习某个人并不是想
  要成为某个人，因为谁也不可能成为某个别人。我觉得其实也没有谁比谁更值得
  学习的说法，因为每个人从别人那里学到的应该是能够提高自己的东西。
  我其实也有一些比马云强的东西，比如乒乓球或高尔夫，呵呵。所谓学习并不是
  “去其糟粕取其精华”式的学习，那样的学法只能让自己在自己原来的圈子里打
  转转，因为人们往往不知道哪些东西是精华。
  补充一点，如果让马云从头再来一次，他依然有很大的概率再成功，我也差不多。
  如果你能静下心来好好看看马云，你也许能学到很多东西的。（2011-10-01）
  网友Z：段总，说说我们应该怎样的学法！
  段永平：不知道，这都是猿粪的事。有点像学价值投资，其实是学不会的，但有
  悟性的人可以提高而已。反正每次和马云聊天我都有不少收获，他看问题的角度
  经常确实很独到，确实思考得很深入。人们（经常包括本人在内）一般很难 open
  自己去学习别人，即使对方做得很好也老是想办法给自己找个不用学他的借口，
  有趣得很。（2011-10-02）
  24.视频：马云作客斯坦福大学演讲（资源详见网络） （2011-10-01）
  段永平：也许这个视频可以告诉大家为什么我喜欢马云。经常有人告诉我马云如
  何如何的。Frankly，我是见过世面的人，I'm not that stupid，OK？
  段永平：昨天也去听了。马云讲得非常好，而且是用英语，真是厉害！
  自己骑自行车去的，半道居然没气了，差点没赶上。（2011-10-01）
  25.网友：马云岂止是个理想主义者，简直是个梦想家。最不可思议的是他能把
  这变为现实，这就很厉害。属伟人级别，为啥有教师背景的都那么优秀。
  段永平：单纯的理想主义者走不远，单纯的现实主义者做不大。马云两个都是。
  这和教师背景未必有关吧？（2011-10-02）
  26.网友：把“企业文化”真正印到企业上上下下的干部的骨子里又是一项艰难
  的工作了。
  段永平：韦尔奇的《赢》里讲了不少 GE是怎么做的。阿里巴巴这方面做得非常
  好。这是一项几十年或更长的工作，应该和企业的寿命一样长，是一项重要但往
  往不那么紧迫，常常被人忽略的工作。（2010-04-04）
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 105 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  个公司运转就会非常好。有些事情介于临界点之间的，你觉得该别人做、别人觉
  得该你做，两个都没做，这个事情就放下了，这样做对于整个事情的推动没有任
  何的帮助。但是回归到本分的判断，该我做的我就会感觉到“可能该我做”，我
  就会直接去做，这个事情就解决了。在与人共事的时候，OPPO的员工都能主动
  地做到责己，就是在出现问题的时候，从自己身上找原因，并解决问题。而这一
  本分的企业文化体现在产品上，最大的特点就是以用户为中心。OPPO对于至美
  的追求已经融入了整个公司的设计、工程和制造等各个环节，始终坚持理念来做
  最好的产品，让用户很惊喜。“不被外在的事物牵动，就可以把你该做的事情做
  好，做到极致。这时，你就可以触动用户——触动用户的产品，市场上总有你的
  一席之地。
  段永平：这个是对本分的一个很好的解释。本分简单讲就是“做对的事情，把事
  情做对”。所谓回到原点也是指回到“什么是对的事情”或者是“如何把事实做
  对”这点上。我们公司在沟通上可能比绝大多数公司的沟通成本要低很多，最重
  要的一点就是当碰到难题时，我们能经常先回到“什么是对的事情”而不是停在
  讨论“这是不是最好的（赚钱）的办法”上。本分这个东西看起来似乎不起眼，
  但20年到30年后的差异就是我们公司的现状和当时我们那些竞争对手的现状的
  差异。我至少还能想起来几十个当年看起来比我们强大很多的对手，从游戏机到
  学习机到VCD到DVD……（2015-03-24）
  17.网友：陈明永说本分 —— 《创业家》杂志 2013 年第 7期
  本分：阿段（段永平）给我留下的东西就是做企业的道。 我们想找一个词来描
  述这个“道”，找来找去就找到“本分”，后来我们形成了很细密的一套理解。
  当然本分有很多很多种解释。以前我们读书，课桌划条线，线有点宽度。如果你
  的胳膊始终占在别人边缘，你秉承的是我不吃亏。如果我不占便宜，如果每……
  段永平：我们总是说，量不重要，利润不重要，最重要得是要做对的事情，要
  找到消费者的真实需求并想法满足。(2019-10-06)
  18.关于我们
  段永平：最近由于OPPO 以及vivo在手机领域里的不断发展，关心我们的人越来
  越多了。有些东西传来传去传偏了很多，有的甚至是没影的事情，所以本人决定
  借博客来说说真实的我们，说说一些过去的事情。
  今天看到一条，还是一个熟人说的故事，说马云听说我们厉害后就去了我们那里，
  然后准备300亿买下步步高研究院。这事具体怎么传成这样我不知道，我只想说
  两个事实：1.我们就没有步步高研究院这么个单位，2.我很佩服马云的很多方面，
  也和马云算是好朋友了，见过多次面，平时也偶尔会通个短信啥的，但我们之间
  从来没谈过生意。从来没有啊，不然我得多赚多少钱啊!(这句话是玩笑）
  （2016-10-11）
  3.平常心--欲速则不达
  段永平:今天是我们公司成立 15 周年。
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  当年选这个日子好像和纪念 9.18还有点关系，毕竟日本人的电器厉害啊。
  现在平常心，知道做企业最大的对手是自己。（2010-09-18）
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  01. 网友：“现在平常心，知道做企业最大的对手是自己” 这话是段大哥内心
  真实的感受，一般人体会不到也理解不了
  段永平：呵呵，我们公司的人大概都能明白，不明白的一说也就明白了
  （2010-09-18）
  02. 网友：本分和平常心能不能写个续集啊？希望写一个关于平常心的
  段永平：平常心就是回到事物本源的心态，写完了。有空再想想可不可以写多些。
  （2011-05-28）
  网友：找个机会再写写你的平常心哲学吧；我觉得这个东西很受用。
  段永平：所谓平常心就是回归事物本源的心态，马云童鞋说平常心其实就是不平
  常心，因为不容易有。（2012-03-10）
  03. 网友： “真正的泡妞高手，不是天天追着女孩子，而是让女孩子天天追着
  你。你真正把你的事情做好，利润是水到渠成的事，这个过程只是长一点和短一
  点而已。”这句话段总耳熟么？呵呵。
  在人的一生中，或者企业经营的过程中，会不断遇到诱惑、挫折，会不断受到挤
  压。我们会不由自主、随机地做出反应，这种反应往往背弃了我们最开始的路。
  这时，我们要回到最早的原点，想一想我们本来要做什么，我们最开始做这件事
  的目的是什么，把这一点牢牢抓住，再考虑外界带给我们的诱惑，这种心态就是
  本分。而OPPO最根本的，就是对核心价值观的坚守。
  段永平：让利润追着你走最早就是陈明永告诉我的，应该来自于京瓷的创始人。
  那个泡妞的说法不是来自于我，tony可能搞混了，但用于幽默地说明问题还是
  有效地。我的理解，我们的本分指的就是原点，平常心就是回到原点思考的心态。
  （2013-09-29）
  04. 网友：“只有回到原点思考，才能带来一个企业基本的逻辑”
  《对话王石：千亿万科的原点》。万科和王石已经在思考“回到原点”的问题。
  “原点”是什么？一个企业的原点是客户、市场、股东。“只有回到原点思考，
  才能带来一个企业基本的逻辑。”郁亮说，“如果脱离原点，即使公司增长了，
  但是跟客户、股东的利益是冲突的，这有什么意义呢？”从2009年开始，规模
  和速度已经不再是万科的主要诉求。
  我觉得这样的公司，政府越来越紧的调控可能会对它的短期业绩（比如近一两年）
  产生不太好的影响，但从长期来看，其实越调控对它越有利。这不仅仅是企业策
  略的作用，而是强大的企业文化的作用。关注未来 10年（而不是“明年”）能
  赚多少钱的投资者，现在可能是“逆市而为”的好机会。
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 108 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  慧海禅师说：“他们吃饭的时候总是想着别的事情，不专心吃饭；他们睡觉的时
  候也总是做梦，睡不安稳。而我吃饭就是吃饭，什么也不想；我睡觉的时候从来
  不做梦，所以睡得安稳。这就是我与众不同的地方。”
  慧海禅师继续说道：“世人很难做到一心一用，他们总是在利害得失中穿梭，囿
  于浮华的宠辱，产生了‘种种思量’和‘千般妄想’。他们在生命的表层停留不
  前，这成为他们最大的障碍，他们因此而迷失了自己，丧失了‘平常心’。要知
  道，生命的意义并不是这样，只有将心融入世界，用平常心去感受生命，才能找
  到生命的真谛。”
  在禅宗看来，一个人能明心见性，抛开杂念，将功名利禄看穿，将胜负成败看透，
  将毁誉得失看破，就能达到时时无碍、处处自在的境界，从而进入平常的世界。
  网友：吃饭时便是吃饭，睡觉时便是睡觉……明白这个道理已很难。好在现在开
  始有点明白这个道理了……不过，实证更难，睡觉不做梦吧，干脆就没办法了，
  睡着了谁能控制，日常生活心不平常则有梦吧。
  段永平：其实我觉得这个和尚（实际上是那个作者）在为了说明什么是平常心时
  说了假话，因为活人是不可能不做梦的。所以有平常心很难啊。
  10. 网友：格力的厂房墙上：早上吃好，晚上早睡。
  段永平：“早上吃好，晚上早睡”。呵呵，这就是企业文化了。你能从这点看到
  企业的差别，说明你已经是高手了。记得大概 10 年前，有个招行的朋友就和我
  谈起格力空调，说觉得有很多地方和我们公司挺像的，呵呵，我觉得他们很多地
  方做得比我们好，当然我们也做得还行。（2010-06-01）
  网友：废寝忘食的人就是违反了“饿了吃、倦了睡”的平常法则。
  段永平：呵呵，也违背“更健康、更长久”。（2011-03-25）
  11.网友：经历了不平常，才会有不平常心。大部分人是回归不了的。当然，有
  少部分人是从小到大都能保持平常心的。
  段永平：平常心指的是理性思考，平常人多不理性。（2014-05）
  12.网友：读完《穷查理宝典》中人类 25个心理误判，明白最大的敌人是自己。
  一直感觉自己很理性，后来明白自己的心理在作怪，很难保持平常心，感觉平常
  人很难保持平常心与理性。
  段永平：所以马云说平常心就是不平常心哈。
  网友：我把能找到的有关老段的资料看了十几二十遍了，感觉上老段为人行事暗
  合佛理常在定中。只是老段是个无神论者，斗胆讲几句，请老段指正。就老段转
  帖中的平常心来说，其实有平常心的人已经不是常人了，老段就不是常人。
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 110 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：大道当年是有过很多愤怒的。（2018-10-11）
  网友：后来您是怎么应对这些愤怒的呢？或者愤怒转化为了啥？平常心吗？（想
  听您讲当年的故事）
  段永平：愤怒一下，然后平常心回归本源，该干嘛干嘛，不要因为愤怒做出任何
  决定。（2018-10-11）
  17. 怎么发现并保持平常心？
  段永平：保持不难，因为它就在那儿（是内心已经有的东西）。不过，马云还说
  过一句话“平常人是很难有平常心的，所以平常心也是不平常心！”发现嘛，靠
  吃亏。因为没有平常心，一不 rational就会栽跟头。（2018-09-30）
  18.网友：你在形成关于“平常心”，“本分” 理念过程中的一些故事，或者说
  关于上面理念是如何来的？来自家庭？社会？
  段永平：可能是来自于经验和教训吧，所以和家庭社会以及自己的悟性都有关。
  （2010-09-21）
  19.网友：你身上具备的平常心、本分是天生就具备的呢？父母教育的？后天学
  习而来？还是三者皆有？
  段永平：平常心其实就是理性思考的习惯，应该是后天养成的。（2019-04-22）
  网友：这两年，学习了您在网上能查到的一切，精神和物质都有很大收获。我现
  在面对诱惑时，依然有时会失去平常心，经常反省，继续努力。
  段永平：告诉你一个好消息，我之所以提出平常心的原因就是因为我也会失去平
  常心，所以大家都差不多，需要时刻提醒一下自己哈。(2019-09-12)
  20.网友：大道，我的理解，本分和平常心，都是事物的本质，或者说事物的本
  源，是事物本来的东西。反过来说，即不逾越能力范围，不贪心。在我看来，本
  分和平常心是一回事。可以告诉我两者的区别吗？
  段永平：本分就是要做对的事情和要把事情做对。平常心就是回到事物本源的
  心态，也就是要努力认清什么是对的事情，认清事物的本质。(2019-09-23)
  21.网友 m：平常心是 common sense（常识）？理顺中。
  段永平：平常心：平常心其实就是在任何时候，尤其是在有诱惑的时候，能够排
  除所有外界的干扰，回到事物的本质（原点），辨别事情的是非与对错，知道什
  么是对的事情。(2019-09-12)
  网友j：知道什么是对的太难了。
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 112 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：呵呵，刚刚查到的。看来我没说错。
  [公告]OPPO 手机官方声明
  广东欧珀移动通信有限公司作为 OPPO品牌的拥有人和 OPPO品牌手机的生产商，
  自公司成立以来，坚守“本分”、“诚信”的企业核心价值观，致力于为广大消
  费者提供品质优良的产品和服务。自 OPPO手机上市以来，以其时尚的造型设计、
  优良的产品性能、完善的售后服务赢得了广大消费者的认可和信赖。
  鉴于目前手机市场存在部分手机内置 SP收费陷阱、欺诈消费者、侵害消费者利
  益的恶劣情形，我公司特此郑重声明如下：
  手机内置SP收费陷阱是一种不诚信的行为，与我公司的核心价值观完全背离。
  我公司自生产手机以来，就从未内置过此类 SP 收费陷阱，我公司今后永远也不
  会在手机产品或其他产品上内置此类 SP收费陷阱，请广大消费者监督。
  最后，我公司对一直以来支持、关心 OPPO手机发展的广大消费者表示真心的感
  谢！ 特此声明。
  04. 网友：您当初管理步步高时会琢磨下属的性格心理情绪，通过掌握他们的心
  理状况，找出相应的方式激励下属吗？还是不琢磨别人，只做好自己的本分？
  段永平：待人以诚最重要。（2011-07-28）
  05.网友：阿里巴巴 CEO 卫哲辞职，原因竟然是诚信上出问题，段哥怎么看？
  段永平：他们出这个问题我也多少有点意外，看起来在上市公司的业绩的压力下，
  要坚持做对的事情不容易。从卫哲以前说的一些话来看，此人有点虚荣，犯这种
  错误恐怕也不是偶然。好在马云很明白大是大非问题，不然将来会有大麻烦的。
  从这事也能看出来，企业文化的建立不是一朝一夕之功哦。（2011-02-24）
  网友H：据郭广昌说，马云早在 2010年年中就给郭广昌说要在阿里巴巴消灭职
  业经理人，开始郭广昌还不太明白马云的本意，怎么要消灭职业经理人呢？后来
  理解职业经理人应该站在股东企业家的角度去实施管理。可见马云可能早有了炒
  掉卫哲的想法，只是由于这个事件而选择了这个时机而已。
  段永平：我想他说的“职业经理人”大概就是比较短视的那种，短视的意思就是
  很在乎这个季度、下个季度的业绩，很在乎自己公司的市值是不是会到 500 亿或
  者1000 亿的那种。（2011-02-26）
  网友H：卫哲是马云一手找来聘用和扶植起来的总裁，说明马云是认可卫哲的，
  并合作了5年以上，相互应该是非常了解的，发生了问题，是否也可以采取改造
  而非消灭的方式呢？马云的做法似乎也给天下职业经理人一个过河拆桥，卸磨杀
  驴的感觉。
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 113 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  段永平：你的意思是让人搞垮阿里巴巴以后再处理会好些？那时候就不是卸磨杀
  驴了，可能是卸磨杀马。（2011-03-01）
  网友G：段大哥，其实在中国目前的大环境下，卫先生做得已经非常棒了。让职
  业经理人每天做改善人才留存环境、帮企业完善制度、改进标准以及提高消费者
  体验度、给同事灌传企业文化等等这些工作，试想想哪个不是慢活、累活、得罪
  人的活，而且不能直接出成绩，真正是劳神、劳身、费时间。能做到 “无他、
  无我”这样的东家已经是凤毛麟角了，何况是掌柜了。
  段永平：我不能理解的是为什么这种欺骗公司可以在哪里存在那么久，难道没有
  投诉？这种零容忍的行为居然被容忍了这么久你居然还觉得不错？那你还有没
  有原则了？（2011-03-01）
  网友G：抱歉上个帖子我没有表达清楚，我是想说现在好多掌柜都是骗吃骗喝不
  做事，临走了嘴里还要嘟嘟囔囔讲东家的不是，可卫先生没有这样做。那个公开
  信里也讲了，他并没有参与其中，并且也处理过部分违规的商家及员工，估计是
  手段软了、不坚决。现在他背着一身骂名辞职谢罪，也没有埋怨东家，算是做得
  不错了！要说责任，最大东家责任大了，第一时间知道公司有欺诈行为，就该严
  肃警告掌柜并让其迅速处理，一并给受损客户鞠躬致歉，还有合理赔偿。（丰田
  先生对着镜头也鞠躬了。）
  段永平：你前面说的够清楚。看来你确实没原则，属于不太明白大是大非的那种。
  马云确实比你强多了。
  网友G：段大哥批评我太给力了，我有点明白自己“糊涂”在哪里了，比如：某
  掌柜把四鹿牛奶从三亿做到三百亿，后来产品里有三聚氰胺把顾客给吃坏了，东
  家觉着不对，不用掌柜了。您说的大是大非就是三聚氰胺，与从三亿做到多少没
  关系。
  段永平：哈，你明白了。（2011-03-02）
  06. 网友：请教个问题，在中国不少行业都有潜规则的问题，不知道国外有没有。
  在有潜规则的行业中，如果不用潜规则，有时和使用这些潜规则的企业相比而言
  成本会高不少，但如果使用了总感觉缺乏诚信、不够本分，比如建材行业中铝合
  金门，说是1.2的厚度，行业内其实一般都是 1.0 的厚度甚至更薄，但这个行业
  从上游的型材到门厂的加工到终端门市的销售都类似，请问段老师怎么看这个问
  题呢？如果你是从事门厂这个行业的话，会怎么做呢？
  段永平：所谓“讲信誉”或叫诚信或本分都是在需要付出代价的时候才能体现出
  来。本分的意思就是 1.0的厚度就说是1.0的厚度，句号。（2013-02-26）
  07.引用：Warren Buffett Quotes
  If principles can become dated，they’re not principles.
  段永平：信誉不是讲讲而已，只有需要付出代价的时候，才知道谁是讲（守）
  信誉的。原则是不应该有时间性的。（2012-11-17）
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 128 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  网友：已经面壁数月，保健性质的薪酬已经做了很大幅提高（以往为浮动性质的
  占比大，而部分不认同公司文化的人始终拿不到手），加强中层的责任制。在商
  业策略上做了大的调整，仅从纯市场或经济层面来说现状是比以往没下降反而在
  上升。其实我问的不是这个，我问的是，对待前面离开的人无聊或者无理举动，
  我应该以什么状态和心态面对？
  段永平：面壁思了谁的过？ 既然已经离开了还要如何面对？由他去吧。
  （2011-04-14）
  15.网友：大道，管理人最重要的建立奖惩机制吗？建立奖惩机制，尤其是激励
  机制，有什么重要原则，可以教诲下吗？
  段永平：据说马云说过，人呆不住就两个原因，钱给少了或者是心委屈了。马云
  这句话非常经典，把保健因子和激励因子说得非常形象。钱是保健因子不是激励
  因子，给多了没用，给少了不行（绝大多数人在这点上都错了，因为钱不是万能
  的，当然没钱也是万万不能的）。激励因子实际上就是不要让人心委屈了，要让
  人觉得有意思。（2019-10-19）
  4.员工薪酬是否公开
  01.网友：请问段大哥对“密薪制”看法？我们单位的工资条都是公开的，不理
  解“密薪制”。
  段永平：各有道理。能做到“密薪”最好。（2011-03-18）
  02.网友：请教啊段一个关于公司员工薪酬是否适宜公开的问题：老巴在 2014 年
  股东大会上说，公开薪酬对公司并不好。而我觉得应该公开，因为不公开起不到
  鼓励先进，鞭策落后的作用。如果谁做得好都不敢表扬，公司昂扬向上的风气怎
  么能形成？我这个看法有道理吗？不知道步步高的薪酬计划在公司内部公不公
  开？
  以下是巴曙松的2014 年巴菲特股东大会笔记：
  巴菲特和芒格目前的薪酬一样，都是象征性地在公司领取一年 10万美元薪酬，
  他认为，其他高管付出的努力完全配得上他们的薪酬。伯克希尔公司会按照美国
  证交会(SEC)的要求来披露薪酬计划，但是把薪酬计划完全透明化其实对公司股
  东有害无益。因为每个人都知道了他们周围人的工资情况，他们会相互攀比，进
  而产生嫉妒情绪而影响工作。巴菲特强调，所罗门公司每个人的收入都很高，但
  是到后来他们都很不满，因为他们看到了周围有人拿到更高的工资。
  段永平：公开不好。（2015-05-10）
  5.狼性文化与人性文化
  01.网友：华为的智能手机据说凭着价廉物美打入了美国市场。您在美国是否有
  看到？您对华为这家公司怎么看？
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 132 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  网友：阿里巴巴也请了空降兵？怎么看？
  段永平：谁是？马云应该不算吧？我对所谓空降兵的理解就是从外面找一个
  CEO。从公司内部提拔上来的不算。空降兵不是一定不行，但由于文化冲突的问
  题，空降兵的成功率非常低。（2010-08-26）
  引用:消息称雅虎聘请猎头公司寻找新 CEO……
  段永平：猎头公司找到的 CEO好过从内部提拔的 CEO的概率是非常低的，为什么
  有些公司还乐此不疲呢？(2011-10-02)
  03.网友：在通用电器 126年的历史里，包括现任总裁，一共才有 9位，几乎都
  是内部提拔
  段永平：不是几乎。（2010-07-27）
  04.网友：今天早上又看到微博上说 Carol Bartz（卡罗尔·巴茨）被炒鱿鱼了，
  巴茨被炒鱿鱼，一是觉得这种炒的方式感觉董事会做法十分欠妥，二是觉得雅虎
  临阵换帅也不是啥好事……YAHOO（雅虎）没有一个好董事会：太在乎短期的效
  益（投资回报率之类的）及其外在市场评价，也没有很好的文化。估计无论以后
  找到什么样的新CEO，要在董事会和文化的双重制约下，理性的制订、实施战略
  抉择都将会变得比较困难。
  段永平：这种做法大概是为了保密，当时大家没办法见面，这个办法是最快的。
  如果巴茨确实不是合适人选，什么时候换都是对的，而且应该是越早越好。不过，
  我觉得巴茨其实为yhoo 做了不少工作，大战略也许是对的，只是工作方式有点
  老，似乎不太适合互联网行业。
  段永平：看来yhoo的董事会确实不太灵，不过短期可能对股票好，他们一定会
  想办法把yhoo的价值体现出来的，长期来讲，美国 yhoo确实麻烦多多啊。
  （2011-09-07）
  网友：我是比较看好这次炒鱿鱼的，令人精神振奋，不破不立嘛，哈哈。我觉得
  的还是杨致远当CEO的比较好，谁最 Care（在乎）公司，谁会最用心，杨致远
  肯定是最Care雅虎的人。雅虎中兴还有很大的机会的，至少在内容提供方面，
  雅虎是不二品牌。搜索也不是互联网的全部，搜来搜去，还不要到内容和服务上
  去吗？希望雅虎出来个乔布斯，搞个 AppStore（应用商店）之类的，就是把现
  有资源开放出来也了不得，有钱大家赚嘛。Google 和苹果的强大就在于开放，
  人家想的是建生态系统，而不是想把利益都一家独吞……雅虎和微软都太封闭了
  现在，至少草根跟着他们是赚不了啥钱的。
  段永平：杨致远是被证明不合适的了。（2011-09-08）
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• 段永平投资问答录（商业逻辑篇）（商业逻辑篇） · 第 135 页雪球专刊 PDF 转文本 · 整理 @Zliya 等

  12.网友：看了，感觉乔布斯特别强势，下属做得不好，直接一顿臭骂。
  段永平：所以他累得不行，早早退出了，还好选了 Tim Cook！（2018-09-22）
  13.网友:《财经》：你认为作为 CEO的本分是什么？
  黄峥：我不是一个典型意义的 CEO，我一负责给公司输入价值观和文化，以及为
  员工树立人生理想。二是我管那些突然冒出来以前没遇到过，也不知道分配给谁
  的问题。
  《财经》：你的员工说你说过的话、做过的决定说一不二，你是不是觉得多数人
  都很蠢？自己的决策和判断要明显优于其他人。
  黄峥：这和我对自己的认知是很不一样的。在我的脑子里，绝大多数人在绝大多
  数方面都是比我强的，我只在很少的方面比很少的人强。
  段永平：这个像黄峥说的！（2019-02-14）
  10.如何打造优秀的企业团队
  段永平：“保健因素如果不能满足，人肯定会走。保健的关键在于公平。”
  企业首先要确立自己的核心价值观，招的人必须符合这个核心价值观。评价一个
  员工，可以从“合格性”与“合适性”两个方面来看。大部分企业找的都是合格
  的人，比如技术好、会销售、懂设计，但如果没有办法跟他合作，这种人我不要。
  很简单，因为合格性是可以培养的，但合适性的培养非常困难。所以，首先必须
  要找到“对胃口”、可以信任的人，才能把公司交给他打理。
  从“保健－激励”双因素模型来看，保健因素如果不能满足，人肯定会走。保健
  的关键在于公平。1989 年，我在工厂账上只有 3000元、负债200万元的情况下
  接手，到 1995 年赚了好几亿。最早老板让我接手的时候说按七三分账，后来给
  我们的分成变成两成、一成，不断食言。如果当初他兑现承诺，我是不会离开的。
  保健因素是基础。
  金钱激励并非永远有效。如果一个人已经很努力，100%投入，即便你将他的报酬
  从 100 万元涨到 1000 万元，他也不会更努力。一个企业要想永续发展，你不会
  希望员工花费 120%的精力工作。我很反对员工无缘无故地加班。其实，当保健
  因素满足以后，人们追求的往往是钱以外的事情。在步步高，没有人把企业当成
  是我的企业来做，而是当成他们自己的企业来做，年薪 100万元的人，别的公司
  给200万元都挖不走，因为他喜欢这里的文化。
  文化是需要花费很大的功夫去培养的。我非常推崇马云，他对企业文化的细节非
  常注意，手段也非常高明。比如，他有花名，风清扬。在步步高，所有人都可以
  叫我“阿段”。但大多数公司呢？都是王总、张总，员工这么叫你，人马上就矮
  了一点，不平等，也没有感情，这样就很难实现充分的沟通。
  在一些企业里，如果是老板自己的原因导致赔钱，他会觉得正常；但如果是下属
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