斯坦福连答 49 问精选
斯坦福连答 49 问精选
来自 2018 年段永平在斯坦福校园与华人学生交流的整理稿（雪球用户 @Zliya 整理 PDF）。版权归段永平所有；以下片段经本站人工审阅，仅做阅读导航；点击彩色高亮文字可跳转至原文对应段落。
片段 1：所有成功都来自"本分 + 平常心"
平常心就是 rational（理性），就是回到事物的本原，就是做对的事情、把事情做对。很多人不是判断不了对错，而是抵挡不了短期利益的诱惑。
片段 2：OPPO / vivo 的不为清单
没有销售部（不谈生意），不单独和客户谈价钱（一视同仁），不代工（没有差异化就没有利润），没有有息贷款（永远不会死在资金链）。——Stop Doing List 是企业穿越周期的最底层保护。
片段 3：电子产品竞争的本质是差异化
没有差异化就成了日用基础商品，只能靠价格战，很难挣钱。做产品的方向应该是"别人提供不了的东西"。
片段 4：世界 500 强 CEO 的唯一共性是 integrity
中欧曾统计过，500 强 CEO 性格各异，但共性只有一个——诚实。管理层可以有不同风格，但不能没有诚信，这是企业长期存续的根。
片段 5：性价比是给性能不够好找的借口
"性价比"（sex-price ratio？）这个词在日本人的词典里根本不存在。真正顶尖的公司不会把注意力放在"用多少钱买到多少性能"，而是"先把产品做到最好"。
片段 6：不和苹果比 1000 个功能
1000 个功能里有几条比苹果强，说明不了什么——"CBA 打不过 NBA，说我们会功夫，不是扯嘛"。衡量一家公司，要看它的主轴，而不是边角的加分项。
片段 7：能力圈是"诚实对自己"
不是拿金箍棒在地上画个圈说"别出去"，而是知之为知之，不知为不知。有这样的态度之后，能看懂的就是圈内，否则就是圈外——圈可以慢慢扩大，但不能装懂。
片段 8：好公司不需要卖
"什么时候卖苹果？"——好公司是不需要卖的。除非盈利能力改变，或者发现一个自己更懂、价格更低的标的。长期回报的大部分都来自"不卖"。
片段 9：发现错了就立刻停
Stop Doing 不是技巧也不是公式，而是一种思维方式：如果发现错了，立刻停止，因为这时候代价最小。越晚停，代价越大。
片段 10：敢为天下后，后中争先
"敢为天下后"说的是产品类别——别人替你验证了需求再进入，确定性高；"后中争先"说的是做产品的能力。前者是做对的事，后者是把事情做对。
片段 11：不贷款、不加杠杆是铁律
"常在河边走，湿一回鞋就湿一辈子。" 贷款和保证金让你赚的快、赔的更快；错过的机会可以再等，爆掉的本金无法复活。
片段 12：捷径是迷路的最快办法
Alaska 那句"shortcut is the fastest way to get lost"——所谓"弯道超车"基本都是错觉；不关注本质的超越，也会被反超回去。
片段 13：价格便宜不便宜是个"看短期"的问题
"站在现在看 10 年前，估计什么都是贵的；站在 10 年后看现在，能看懂的公司现在就不贵。" 真正决定盈亏的是生意本身，不是当下的估值点位。
片段 14：投资三要素——right business / right people / right price
对的生意是商业模式，对的人是企业文化，价格没有那么重要。business 和 people 最重要，price 是辅助。
片段 15：不产生现金流的东西，我不感兴趣
"区块链我不懂，不懂不看；但不代表你不能懂，你要投自己能看懂的。" 投资的起点永远是：这家公司/这个资产以什么方式产生现金流？
片段 16：价值投资，机器打不过人
"机器看不懂公司。" 在投机上人拼不过机器，但在价值投资上——看商业模式、看企业文化、看创始人——人永远比机器有优势。